自10月25日暂停到现在的逆回购按下重启键,给市场带来了意外惊喜,紧接着本月初MLF利率下调,18日逆回购利率下调接踵而至。
MLF利率和逆回购利率的下调,分别对应不同期限政策利率的调整。7天逆回购利率通常被认为是短期指导利率,与存款类机构质押式回购DR007加权平均利率相比较,用于衡量市场的流动性水平;而MLF利率对应中长期资金利率,直接影响LPR报价。
“逆回购利率与MLF利率调整往往是同步的,目前1年以内资金利率曲线已经较为扁平,下调1年期利率的同时,也需要将短端利率相应下调。”兴业研究宏观分析师郭于玮表示。
2017年以来,央行累计5次调整了政策基准利率。光大证券研究所银行业首席分析师王一峰总结称,调整包括MLF、逆回购和SLF工具利率,均呈现量价同时操作特点。
尽管中国钢材需求有较多增加,但钢铁产量更为强劲的增长,由此形成沉重的行情压力。值得注意的是,这种钢铁产量增速连年提高的局面有可能结束,真的成为“强弩之末”。
统计数据显示,2019年10月份,全国粗钢产量8152万吨,同比下降0.6%;生铁产量6558万吨,同比下降2.7%;钢材产量10264万吨,同比增长3.5%;这与今年前9个月其产量分别增长8.4%、6.3%和10.6%的局面有了很大改观,可能显示了今后钢铁及钢材产量增速大幅回落趋势。据此重新测算,预计2020年全国粗钢产量增速3%左右,比较2019年6%左右(预测值)的增速会有明显回落。今后中国钢铁及钢材产量增速之所以成为“强弩之末”,主要基于三个方面的考虑
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